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6．“千金难买牛回头，延续科技好时光”。广谱利率、社融底、库存周期和盈利底均具备明显的传导规律，我们判断盈利底于Q3出现。A股“冰与火的轮回”，中国经济下行和就业压力增大将促使逆周期对冲政策加码，预计三季度末财政更为积极，四季度初货币政策降低实际融资成本，“火势再燃”有助于A股估值扩张盖过盈利探底。本次美债利率倒挂与历史（除98年）有所不同，后期稳定经济增长预期修复长端利率陡峭化成为关键，预计将促使特朗普调整贸易条件，摩擦的风险已经显示出收敛迹象，胜率提升与赔率的匹配度增加，建议配置广谱利率下行+盈利预期改善（早周期）的主线——继续推荐电子（PCB、半导体、消费电子）、计算机（软件），待地产投资增速回落后基建加力催化剂有望出现，结构上传统与新型基建并行，关注基建链条（如建筑、高低压设备）。
图7：平均养老金资产，按年龄，涵盖所有家庭，1989年-2018年调查证据表明，收入分布处于中等水平的许多家庭担心，他们没有足够的储蓄用于退休后的生活——我们如何让养老金资产的增长数据，与家庭部门的这种担忧逻辑自洽呢？只有35%的未退休中等收入成年人表示，他们的退休储蓄正在按计划进行，16%的中等收入成年人没有为退休储蓄。在某种程度上，这可能反映了雇主（特别是在私营部门 ）向约定提存养老金计划的长期靠拢，而非约定给付养老金计划。虽然1989年有更多的中等收入家庭拥有约定给付养老金而非约定提存养老金，但自1989 年以来情况出现逆转。通过约定提存养老金计划，员工必须决定他们要结余多少资金以及这笔资金应当如何投资，并且他们面临着退休后可储蓄多少资金的不确定性。那些有效进行储蓄和投资的人，可以通过计划帮助他们保障退休生活。但是那些选择退出计划、储蓄太少或投资低回报的人最终可能会发现，尽管努力工作了那么多年，他还是没能为退休做好财务准备。拥有自主账户的三分之二的中等收入成年人，包括约定提存养老金计划和个人退休账户，表示他们在管理投资方面几无成效。
事实上，今世缘在2019年上半年扩张趋势明显，对外投资较多。公司2019年半年报显示，今世缘投资活动产生的现金流净额为负数，并较上年同期增长266.38%。“公司在固定收益类、股权投资、私募基金等多方面领域开展布局，在保证低风险的前提下获取更多的投资收益。”今世缘方面说。
时下，新能源汽车各个势力争相布局，抢占补贴政策退坡的市场，原本在燃油车市场很落寞的二三线自主品牌汽车能有机会弯道超车？在广东分时租赁管理有限公司CEO陈锐辉看来，不少车企选择押宝在新能源汽车领域，这是因为新能源汽车相比传统汽车进入门槛低，又获得国家政策支持，但能否实现弯道超车，关键还要看技术积累。毕竟电池管理和电控系统等新能源汽车核心系统并非可以简单拼凑。
谈及数次的质押股份，力帆股份证券金融中心回应记者，股权质押融资快、成本低、影响小，为上市公司股东较为常用的融资方式之一。因为是分成很多笔做的，确定会存在归还与续作这样的循环操作。此外，公司经营正常，资金链正常。各种债券也按期兑付，从未出现过违约，大股东力帆控股基于对公司前景的看好，一直也在不断增持。目前力帆控股资信状况良好，质押也在可控范围内。
2.4 海外美国：周二公布7月末季调核心消费者物价指数2.2%，高于预期2.1%和前值2.1%；周三公布7月出口物价指数0.2%，高于预期-0.1%和前值-0.7%；周四公布7月零售销售月率0.7%，高于预期0.3%与前值0.4%，上周季调后初请失业金人数220千人，高于预期值212千人和前值209千人；周五公布7月新屋开工年化月率-4%，低于预期值0.2%和前值-0.9%；
