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靠永续债输血的路劲，也在受永续债拖累。上半年，路劲期内净利润12亿港元，归属公司拥有人的净利润8.68亿港元。其中，路劲的永续资本证券持有人应占得净利润为1.75亿港元，分食净利润约14.58%。如果说大中房企还可借此弯道超车，已挣扎于生存线的房企，无疑面临更严峻的处境。

□徐立凡（专栏作家）责任编辑：刘光博来源：第一财经不论主动或被动，会大量吞噬利润的高票息永续债，正重回房企融资舞台。11月26日，中国建筑国际（03311.HK）公告称，公司拟发行本金5亿美元4.00%的次级担保永续资本证券。更早之前，包括华夏幸福（600340.SH）、雅居乐集团（03383.HK）、首创置业（02868.HK）等规模房企，均相继发行永续债，唯有利率各不相同。

它确实可行吗？>> 青海省每年为“天河工程”所在实验室提供至少600万元经费先撇开质疑不谈，“天河工程”确确实实获得了真金白银的支持。2015年底，科技部和青海省人民政府批准共同建设了“省部共建三江源生态与高原农牧业国家重点实验室”，“青海省人民政府将每年为实验室提供不少于600万元的专项经费”。该实验室主任是王光谦院士。

净利率和资产周转率推升ROE（TTM），杠杆率回落；税收与成本端压力有所减轻，但利息费用负担加重►从企业的在手现金和现金流看，四季度美股非金融企业的在手现金占总资产比例基本持平于三季度，能源板块甚至还继续抬升，表明现金状况依然稳健；与此同时，罗素3000指数全市场可比口径下，企业的短期投资资产继续回落，这表明四季度海外资金回流仍在继续（由于企业回流资金需要出售原来以短期有价证券形式存留的流动性资产，因此这一水平的变化可以近似作为海外资金回流规模的一个近似，详细分析请参见《美国海外资金回流去向了哪里？》）。从宏观角度，根据BEA数据，前三个季度，海外资金累计回流规模约为5712亿美元，不过回流速度有所放缓。

泰国国家旅游局预测，今年春节期间将有超过33万中国游客前来泰国，占所有外国游客总数的三成多，其消费预计将超过100亿泰铢（约合21亿元人民币），占外国游客在泰总消费的近四成，中国游客是泰国旅游业发展的重要引擎。自由行游客超过六成泰国旅游和体育部的数据显示，目前赴泰旅游的中国游客自由行比例为63%，中国游客逐渐开始改变旅游方式，从最早的大规模团体游变成了如今的小团游、私人旅游，青睐体验式深度游，更渴望在泰体验文化差异。

在经济增速调整周期，银行无法主要依靠利益留存来提高资本充足率，华泰固收则提及，央行此次的行动也表明，银行补充资本金的问题一定要解决，目的当然仍是要为宽信用创造条件，提升信贷投放能。CBS也旨在提高投资者的潜在融资能力，同时助力永续债的发行。值得注意的是，外汇占款的下降使我国银行体系总体面临较大的中长期流动性缺口，部分银行的信贷投放正面临着流动性约束。对永续债的投资会进一步消耗流动性，强化上述约束。CBS可以将交易商持有的低流动性的永续债换为高流动性的央票，因此提高了投资者的潜在融资能力。