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责任编辑：万露华夏银行将近300亿元的定增刚获股东大会通过，能否最终成行，就等监管层最后表态，这是今年继农行、交行、工行以后，第四家发布补充资本金方案的银行。实际上，华夏银行并非今年唯一一个拥有定增意向的银行。今年3月份，农业银行公布了1000亿元的定增计划；4月，交通银行宣布拟发行600亿元可转债发行计划；8月，工商银行公布称，拟发行不超过10亿股境内优先股。而上述三家银行补充资本金的用途均与华夏银行一致，都是用于补充一级资本。

采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-4.01%和-3.27%，指数型基金净值平均下行 5.28%，主动投资债券基金本期平均收益率为-0.13%，QDII 基金本期平均收益率为-0.16%。图 1、基金指数近一年收益率走势图 2、各类型基金本期收益率（%）

国际市场，基本面上最大的阻力来自于消费的下降，这与全球经济以及中美贸易谈判息息相关。短期内，更多的关注仍在中美贸易方面，如果后期达成协议，取消加征关税，对于棉价将是重大利好。美棉整体来看，70美分一线仍具有较强的支撑，但是上行动力需要宏观方面的配合来看。

值得注意的是，去年三季报中，御家汇负债合计达7.03亿元，较年初3.17亿元增长了2.2倍。其中，流动负债总额6.59亿元，占负债额比例高达93.7%。此前，御家汇希望联手阿芙精油进一步抢占市场。2018年9月，御家汇披露重大资产购买的草案显示，御家汇拟通过支付现金的方式购买阿芙精油母公司北京茂思60%的股权，交易金额为10.2亿元。此后，深交所连发两次问询函，外界也对收购的高溢价提出普遍质疑，公司选择主动终止收购。

从内部因素来看，虽然市场都意识到去杠杆负反馈必然造成的冲击，但至少宏观数据上并未体现出货币持续宽松的内在压力，人民币的持续大幅扩张，暂时尚且可控，也就是易行长谈到的“当前中国经济基本面良好，金融风险总体可控，转型升级加快推进，经济进入高质量发展阶段，国际收支稳定，跨境资本流动大体平衡”，。

图：周度陆地棉出口量（单位：吨）数据来源：USDA 国信期货研发部四、结论及操作建议国内市场，3月开始进入传统的金三银四小旺季，下游开工率上升，消费值得期待。国内虽然基本面上仍然面临工商业库存较高以及仓单量巨大的压力，但是储备棉后期投放存在不确定性，当前总体库存水平仍较之前年份有所降低。另外，中美贸易谈判的进展仍较为关键，对于国内出口起到了较大的影响。如果出现利好，对于棉价的提振明显。政策不出现较大变动下，郑棉上方压力参考16000点一线。