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核心观点【观策·论市】并购重组政策的演变轮回。《上市公司重大资产重组管理办法》从2008年发布以来，分别在2011年、2014年和2016年经历了三次修订，期间配合着多次对再融资政策的调整。2011年首次明确借壳上市的认定标准。2014年修订中，增发股份定价的调整为并购套利创造空间；允许募集配套资金，且在2015年提高募集配套资金的规模上限。2016年修订后，募集配套资金的定价方式收紧，且不允许将配套资金用于补充流动性或者偿还债务。2017年的再融资新规压缩了套利空间，减持新规进一步打击了并购重组热情。由此形成了2013年~2015年并购重组扩张阶段以及2016年后并购重组收缩阶段。2018年以来，一系列并购重组政策放松，有望开启新一轮并购宽松周期。短期有利于提振市场情绪，中长期为优质资产提供快速上市渠道，有利于优势资源的整合。
事实上，当一线城市地价高企，并不是所有房企都有在一二线抢地的实力与勇气，其中少不了一番“火拼”。据观点地产新媒体了解，在北京、厦门、苏州等地，中海均拿下了单价地王。7月15日，中海力退首开联合体、金茂联合体、合生等房企，以79.4亿元的价格斩获丰台区造甲村地块，折合楼面地价超过6万元/平方米，溢价率为18.79%，成为彼时北京市场上年内总价最高的地块。
背负着外界不绝于耳的质疑声进入新赛季，他在首站比赛便以战胜穆雷的方式夺冠，球迷们都相信那个战无不胜的小德又回来了，澳网的早早出局无疑又给了粉丝们一记当头棒喝。今晚以这样的方式输给一位从未战胜过他的对手，让人们给他稍有起色的状态再次打上了问号，要知道，他在上一站赛事刚刚以仅丢1局的方式横扫了对手。
另外，更遥远的视角看，我们认为以非标形式存在的对基建项目的项目收益权，并非不可以作为合格质押品向央行质押：（1）非标与ABS在在我国的法律结构上类似的，如果以国际经验最终可以将ABS/MBS纳入央行合格质押品，那么具有中国特色的非标资产纳入，也没有法律障碍；（2）非标介于标准债券与贷款，大部分贷款没有评级也能进行质押，非标在交易流通性上要好于一般贷款；（3）资质级别上央行已经对AA信用债放行，标的为基础设施建设的高资质基础资产的信用资质优于大部分AA等级；（4）以日本QQE经验来看，央行是可以通过信托结构间接持有ETF、J-Reits等资产，产品结构上与我国非标产品无质的差别与障碍。
那么在这一区域，美国的力量如何呢？负责保卫美国“后院”的中美和南美地区的，就是美军第四舰队，其防区重点区域是加勒比海、墨西哥湾和部分大西洋水域。俄新社此前的报道称，美军第四舰队可能将委内瑞拉的奥奇拉岛作为渗透突袭演习的重点目标。来源：奇点网微信公众号
央行扩表，更接近一种全口径的隐形税收，但是与地方政府加杠杆不同，此种税收并非以一种即时的住房杠杆压在居民部门，而是更加长期和相对无痛方式。央行扩表来修复实体部门尤其是居民部门资产负债表，增长回升后央行便可进入缩表周期。从基建 地产到QE 基建：不加杠杆的基建投资
