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三个层面的问题混合在一起，中国经济必然“杠杆化”。股民需要理解：金融短期化导致“金融资产和负债的期限错配”本身就是杠杆，也是导致企业杠杆居高不下的关键。举个例子，在金融短期化的条件下，银行可能需要2元、3元甚至更多的短期存款（借款）不断滚动，才能保持1元存款长期稳定并用于放贷；还有，银行为了减低存贷款期限的错配，也会相应缩短对企业的贷款期限，从企业端看，它也需要更多地借入短期资金维系企业正常运转，可能也必须用2元、3元甚至更多的短期贷款不断滚动，去维系1元债务资本的长期使用。

不可否认，2017年长城通过对主销产品的降价来换取市场份额，但这样的“以价换市”带来的是整体盈利能力的下降。与此同时，长城汽车长期以来在品牌打造方面的能力不足开始显现。在此过程中，作为长城汽车销量以及利润的保障，哈弗品牌的发展遭遇到了瓶颈。截止到今年9月，哈弗品牌已经连续下滑16个月，产品同质化、内部竞争加剧、SUV市场萎缩，让长城汽车走到了品牌转型关键点。

我们这次在加拿大，在阿尔伯特，当地有着巨大的油砂储备，但是因为政府不给力，由于环保压力没法修油管，所以虽然当地蕴藏了全球95%的油砂资源，但是只能以不到30美元/桶的低价出售，远低于国际油价，就是因为缺乏运输设备。而在中国，交通运输其实都不是问题，我们去贵州，听说全球最高的100座桥，有一半多都在贵州，我们可以把天堑变通途，包括港珠澳大桥的建成通车，都是了不起的成就，这些都归功于我们政府的执行能力，也是我们在经济起飞阶段的优势。

美联航第三季度财报利好因素但多数分析师仍然对美联航的股票表现乐观。美联航远期市盈率（未来12个月）为7.3倍，TTM为8.0倍，这分别低于整个航空业的10.3倍和16.2倍。路透调查的20位分析师中，多数（约70%）建议“买入”，其余分析师建议“持有”。他们的平均目标价为109.94美元，这意味着明年的回报率为25%。

现如今，贾跃亭已经被列为失信执行人，成为了一名“老赖”，其在国内的资产也悉数被查封，他剩下的唯一希望就是FF。去年与恒大的合作，彻底暴露出了FF的资金困境，虽然近期FF又迎来九城的6亿美元支持，以及一笔2.25亿美元的债权及信托融资，但FF的处境仍然不容乐观，未来何去何从，需要时间来回答。

《华盛顿观察家报》16日称，对美国发动机制造商康明斯来说，贸易战的成本已经超过了该公司从特朗普政府减税政策节省的开支。该公司首席执行官汤姆·兰德巴格说：“由于对中国产品的关税，我们的税现在比税前改革还要高。”报道称，尽管特朗普多次称“中国支付了这些关税”，但这些关税实际上是由美国买家在抵达美国海关时支付的，他们别无选择，只能通过更高的价格将痛苦传递给消费者。